Наоборот, когда цены фьючерсного контракта ниже наличных цен, это является индикатором высокого спр

Наоборот, когда цены фьючерсного контракта ниже наличных цен, это является индикатором высокого спроса на немедленную поставку, спроса, обычно мотивированного страхом возможного дефицита. Иллюстрации на рис. 8.2 и 8.3 показывают обе ситуации. Рис. 8.2 представляет ситуацию, когда фьючерсные цены имеют премию к наличным ценам, а наличные цены идут со скидкой к фьючерсным. Рис. 8.3 показывает, что фьючерсные цены имеют скидку к ценам наличного рынка, или же наличные цены имеют премию к фьючерсным ценам. Цена Текущая наличная цена 1 1 1 1 1 Месяцы 0 1 2 3 4 5 6 Рис. 8.2. Нормальный рынок (фьючерсные цены выше наличных) Является ли цена наличного рынка выше или ниже ближайшей фьючерсной цены, во многом определяется соотношением объема товара, который находится на местном рынке, и спроса на него в это время. Например, если наличное предложение товара в месте поставки достаточно велико для удовлетворения будущих требований до следующего периода поставки, то цена наличного рынка обычно идет к минимальному уровню, т.е. идет со скидкой к цене ближайшей фьючерсной позиции. Если ожидаемый спрос больше, чем поставки, прибывающие на рынок до следующего периода поставки, то наличная цена будет иметь надбавку к фьючерсной цене. Другими словами, если немедленный спрос превышает наличное предложение, то наличная цена выше цены ближайшего фьючерсного контракта независимо от стоимости хранения товара от одного периода времени до другого. Цена Текущая наличная цена \ 1 1 1 1 1 L. Месяцы 0 1 2 3 4 5 6 Время (настоящее время = 0) Рис. 8.3. Перевернутый рынок (фьючерсные цены ниже наличных) Кроме спроса и предложения на базис влияют также сезонные колебания цен. Базис реальных товаров расширяется в некоторые периоды сезона сбыта и сужается в другие. Превышение фьючерсных цен над наличными и скидка фьючерсных цен по сравнению с наличными имеют тенденцию изменяться в ту или другую сторону в течение всего сезона. Это расширение и сужение отражает относительный избыток в один период времени и относительный дефицит товара в другой. интернет магазин волос